Редактирование: Nasdaq (раздел)

== История биржи ==

[[Файл:Nasdaq 1.jpg|thumb|right|250px|Интерактивная площадка NASDAQ MarketSite на Таймс-сквер]]

=== Предыстория NASDAQ ===

В 1938 году Конгрессом США был принят документ, получивший название «Закон Мэлоуни» (англ. Maloney Act). Этот акт обязал всех брокеров, не являющихся членами какой-либо биржи (которых значительно больше, чем брокеров-членов бирж), присоединиться к саморегулируемой организации (СРО), которая будет ответственна за регулирование внебиржевого рынка. В следующем году такая СРО была сформирована. Она была названа National Association of Securities Dealers (NASD, рус. Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг).

NASD была обязана:

* принимать правила и процедуры с целью предотвращения мошеннических и манипулятивных действий
* делать всё возможное для предупреждения нарушений её членами законодательства о ценных бумагах, норм или правил самой NASD
* поддерживать честные и одинаковые для всех принципы торговли
* защищать интересы инвесторов и публики.

=== Появление NASDAQ ===

В 1968 году по инициативе Конгресса США Комиссия по ценным бумагам и биржам провела специальное исследование по поводу «неудовлетворительного состояния внебиржевого рынка ценных бумаг». Причина была в том, что финансовая отчётность по компаниям зачастую отсутствовала или публиковалась нерегулярно, а сам внебиржевой рынок, несмотря на достаточно высокие прибыли, имел низкую ликвидность.

По результатам расследования, проведённого комиссией, Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами была поручена систематизация и автоматизация всего розничного рынка ценных бумаг.

Как раз в конце 1960-х годов началось активное развитие компьютерных технологий, которые позволили решить эту задачу. В итоге была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations (NASDAQ). Первые сделки на бирже NASDAQ были заключены 8 февраля 1971 года.

Изначально NASDAQ представлял собой лишь информационную базу, «доску объявлений», в которой транслировались усреднённые, а потом лучшие котировки дилеров внебиржевого рынка.

=== Развитие биржи ===

В 1982 году акции американских компаний, соответствующих более высоким требованиям листинга, были выделены в NASDAQ National Market (NNM). Прежде всего, это было сделано для отсеивания мелких компаний, стремящихся войти в листинг системы (а их было очень много). Для осуществления данной цели требования для участия компаний в деятельности на National Market были ужесточены. Только в 1990 году оформилась вторая группа акций, представляющих компании с небольшой капитализацией (около 40 % от общего числа компаний), — Nasdaq Small Cap Market (SCM).

В 1984 году на бирже начала работать система исполнения малых ордеров (англ. Small Order Execution System, SOES). Эта система дала возможность исполнять ордера маленького объёма против лучших котировок маркетмейкеров, что серьёзно расширило торговые возможности.

В 1990 году была запущена торговая система SelectNet, которая расширила возможности для нахождения и исполнения сделок по лучшей цене и большего объёма, чем возможные с помощью SOES.